华声观察丨信用透支 失信全球

最近，美国经济议题频频受到关注。美联储继续加息，全球市场跟着震荡；美国银行接连关门，银行业至今恐慌；美国债务警报不断响起，民主、共和两党却依然不断扯皮。

当地时间5月27日晚，美国总统拜登和众议院共和党籍议长麦卡锡分别宣布，已就联邦政府债务上限和预算达成原则性协议，预计很快将有关协议文本提交国会投票。这个原则性协议，暂时打破了两党持续争议数月的僵局。

不过民主党与共和党就提高债务上限达成的最终协议只是为债务“定时炸弹”按下了暂停键，其债务危机问题仍未得到根本解决。

根据美国财政部公布的信息，美国联邦政府目前债务规模约为31.46万亿美元。如果将巨额债务分摊给美国民众，相当于每个美国人负债9.4万美元。

美国债务警报不断的病根是美元霸权。20世纪70年代，布雷顿森林体系瓦解后，美国借中东局势动荡之机，利用中东产油国对安全的需要对其威逼利诱，将美元与石油捆绑，建立起“石油美元”体系。有了这个特权体系，美国在自身通胀时，就可以通过财政和货币政策向全球输出通胀，扰动全球金融市场，将风险转嫁给其他国家和地区。

如此一来，大家一起“通胀”，美国却通过疯狂加息得以解决自身通胀问题，加上无上限印钞解除债务风险，两个招数同时使用，可谓无耻之极。

客观来说，美国债务上限得到解决，有利于提振资本市场风险偏好，短时间效果确实不错。但表面的光鲜，背后却是一场豪赌。从长远看，美国的债务问题是无解的。因为美国不断放松自己的债务上限，“寅吃卯粮”，这是造成美国政府无节制开支，从而导致债务像滚雪球一样不断增长的制度性缺陷。根据美国财政部的数据，从1972年至2022年，美国债务总额在20年间增长了近400%。

5月24日，国际评级机构惠誉宣布将美国主权信用评级展望下调至“负面”。这使人联想起2008年的全球金融危机，也是从信用评级降低和债务泡沫破裂开始的。

透过现象看本质，债务问题不仅是美国的经济问题，也关乎美国深层的制度和政治竞争问题：围绕债务上限的博弈已沦为一场“政治秀”。两党将债务上限作为筹码，展开长时间的拉锯战，通过政治博弈维护党派利益。

正如分析美国政治经济的经典书籍《政治泡沫》一书中所说：“每一次美国金融危机背后都潜伏着一个‘政治泡沫’。”

物极必反。将债务上限当作党争筹码，从而威胁自身和全球经济，这些政客们的奇葩操作让人摸不着头脑，也反映了美国的政治不再正常。如此，想办法规避美元资产的风险成为了正常的行事逻辑，也由此解释了全球去美元化浪潮为何一浪高过一浪。（作者：李欣宏）